火币网手机网页版比特币会消失吗？

比特币单价连续突破历史最高值。截至北京时间2月18日7时，比特币兑美元价格在过去24小时内上涨近6%，触到场内52621.84美元，创历史新高。

对于这个价格，笔者的心已经波澜壮阔。

但是仍然有很多朋友不知道比特币为什么能涨这么多，它的价值到底在哪里？这个问题在2019年应香港和内地区块链及虚拟资产研究机构的邀请，写一本关于加密货币和虚拟资产管理的书时，也考虑了很久。(威廉莎士比亚、温斯顿、)。

当时，我在写书的过程中一度问道：“比特币有真正的投资价值吗，它的界限在哪里？”费尽心思。

为此，我重新翻阅了大学和研究生时代的货币银行学教科书，并与自己的金融学博导进行了多次深入对话。(他对加密货币研究也很感兴趣)并且在第一线与从事区块链和虚拟资产研究的专家进行了多次深入对话，并对比特币这种加密货币找到了符合传统价值认可方式的资产评估方式。

现在这本书终于完成了。题目是《重新定义金融：加密货币与数字资产》(西南财经大学出版社)。我认为这本书可能是迄今为止市面上关于虚拟资产管理的非常深刻和全面的书。

当然要指出，理解比特币的价值逻辑和勇敢投资比特币是两码事。最好的是我自己的例子。我刚开始写书的时候，比特币大约是7200美元，2020年10月发行全书的时候，比特币已经稳定地站在了12000美元。尽管如此，老实说，我没有想到比特币现在会上升到5万美元以上。不然早就金盆洗手了。(大卫亚设，北方执行)。

鉴于我早期对比特币价值在哪里的困惑，我认为有必要写点什么。这个问题其实已经在上述书中有了相当明确的叙述。由于对原书负责人的尊重和版权关系，我无法在这里展开，但本文可以简单回顾一下2020年以后比特币价值发展逻辑到底是什么。

比特币支付价值进一步发掘

在写书的过程中，我和作者一起研究了比特币的运营逻辑和价值演化的逻辑。最终，我认为数字货币对传统金融的很多领域都有颠覆性的替代作用。

例如，比特币的支付方式和价值存储功能越来越受到现阶段机构投资者的认可，随着机构投资者和传统金融机构的进一步接受，其价值尺度的功能也可能得到进一步支持。

说到机构的支持，这里要提到2020年发生的一些事。首先是传统金融机构的合作。2020年比特币最有意义的变化之一是，2020年10月初，世界著名的在线支付系统PayPal宣布，允许用户在自己的平台上购买、持有和销售包括比特币在内的各种加密货币。除了Pitcoin交易之外，PayPal还提议允许使用Bitcoin等加密货币购物3354，允许比特币直接具有普通法币等支付功能，这是加密货币的重要里程碑。

实际上，比特币适用的业务应用场景非常有限，但PayPal的方法相当于为比特币打开了传统业务交易的大门。据PayPal公布，2600万个PayPal  Coordination  Store将从2021年开始接受Peypal，以加密货币支付，包括比特币、以太坊、比特币现金和莱特币。PayPal计划将该应用程序逐步营销到全球其他市场。

如果PayPal计划成功实施，比特币将作为支付工具从江湖走向殿堂。根据PayPal的计划，用户仍然需要将账户的加密货币转换成法币才能购物，但PayPal提供了转换平台功能，使比特币流通顺畅。市场预计将为比特币带来数千亿美元的新需求，当时比特币只有约3000亿美元的市值。市值翻倍意味着比特币未来的价格也可以相应调整。

机构投资者加速配置

其次，由于机构投资者的积极持有，比特币和相关数字货币正式成为独立的资产类别。如果PayPal的公告描绘了对比特币基本变化的版图，美国大型基金的参与直接提高了比特币市场的流动性。

其中最有名的是灰度信托基金。Grayscale是世界上最大的数字货币资产管理公司，公司英文名为Greyscale  Investments  (Greyscale)，Grayscale于2013年由Digital  Currency  Group发起，目标是“数字货币投资的可信权威机构”

公开资料显示，该公司从2013年开始在市场上公开收集比特币。其中，2013年9月25日成立的灰度比特币信托(GBTC)是灰度旗下规模最大的加密数字资产信托产品。

GBTC的运营与外汇交易基金(ETF)相似，但没有ETF那样的偿还机制(即投资者可以将每份ETF兑换成其基本资产)。第二市场的出售也有12个月的锁定期。此外，GBTC的第一次市长/市场申购只面向合格的投资者(个人净资产必须超过100万美元或连续两年年收入超过20)。截至2020年12月，GBTC的总持有量在不到半年的时间里从58.3%增加到近57万个比特币，这表明2020年下半年大量机构资金开始流入比特币。进入2021年后，GBTC的购买速度仍在加快，1月初至2月中旬这篇文章结束，GBTC持有的比特币从8万枚增加到近65万枚。

由于产品设计问题，Graceile就像无法吐槽的浣熊一样，只能继续购买、默默购买和持有比特币，给机构投资者带来了示范效果。(威廉莎士比亚、斯图尔特)。

除了灰度之外，包括面向机构投资者的Galax  Digital在内的其他机构也不断涌入这个市场。该机构创始人、CEO兼会长Michael  Novogratz是传统金融界的精英，曾担任“自由投资集团LLC”的合作伙伴兼总经理，在FIG之前曾为高盛合作伙伴，在纽约联邦储备银行投资咨询委员会工作了3年。Galax  Digital为机构投资者购买加密货币，因此积极立场被解释为机构加快进入市长/市场的信号。

另外，2020年10月8日，移动支付巨头Square也宣布投资5000万美元比特币。2020年10月13日，货币网如何进行法币交易，管理超过100亿美元的Stone  Ridge  Holdings购买了1万多个比特币，作为资产储备战略的一部分，价值约1.14亿美元。

随着PayPal和灰度的市长/市场效果越来越大，越来越多的机构投资者正在增加对加密货币的需求。最近的案例是2021年2月8日，特斯拉宣布将开始以支付形式接收比特币，根据新政策，特斯拉共投资15亿美元比特币。特斯拉创始人马斯克甚至将头像换成比特币。这个消息出来后，比特币短线迅速突破4万美元大关，每日涨幅达11%，43172美元，创历史新高。

监管态度明显降低了不确定性。

第三个驱动力是2020年全球监管态度明确，投资者对比特币后期发展的不确定性大大减少。基本上，2020年全球监管机构出台了针对比特币的措施或政策，并开始对比特币和虚拟资产交易采取更积极的态度。例如，决定采用规范化的监管手段，而不是单纯地拒绝或无视。

对比特币和其他加密货币的监管是另一个独立的主题。笔者在这里只介绍大致的背景。联合国反洗钱金融行动特别工作组(FATF)2015年提议对虚拟资产进行监管。2019年2月，FATF要求成员国将反洗钱和反恐融资(AML/CTF)扩大到虚拟资产领域，并提出了两个主要选项。

(1)完全取消虚拟资产交易或；

(2)将虚拟资产纳入或纳入许可证监管。

从目前美国、新加坡和中国香港的发展来看，各国政府应该倾向于将虚拟资产纳入合法许可监管领域，而不是无条件拒绝。

新加坡2020年12月10日，星战银行发布了“星战数字交易平台”，包括数字资产的货币化、交易和保管。通过该平台，DBS利用区块链技术提供货币化和第二次市长/市场交易，包括证券代币发行、数字货币交易、数字存档服务等加密货币等数字资产。

DBS宣布将为4种货币(新加坡货币、美元、港元、日元)和4种最成熟的加密货币(比特币、以太网货币、比特币现金、瑞博货币)提供相互交换服务。上述服务均得到新加坡金融管理局的原则批准。

与新加坡相比，香港的速度有点慢，但形势也在积极发展。同样是2020年FATF的一员，中国香港特区将虚拟资产纳入监管，并于2020年11月3日提出国民咨询。就虚拟资产交易所是否需要执照向社会各界公开了咨询意见。

在过去一年里，香港证监会(SFC)实际上在2019年11月就虚拟资产交易活动发表了《立场书》，允许虚拟资产交易平台主动申请执照，但这仅适用于证券型虚拟资产交易服务的平台，非证券型虚拟资产交易服务的平台不受该制度限制。

因此，香港从2020年开始的公共咨询认为，香港监管层不是拒绝加密货币等虚拟资产，而是将它们纳入合法交易程序，表现出了更明确的态度。

从长远来看，世界政府似乎也没有计划压制比特币。截至2月18日，比特币市值接近1万亿美元，未超过黄金市长/市场(约10万亿美元)，无法与传统债券及股市相比。根据中金的一份报告，仅美国整个债券市场的库存规模就已经超过了50万亿美元。

但是，比特币的理论数量有限，传统的法币因量暴而持续下跌，鉴于比特币特有的挖矿机制，没有人敢说比特币的市值是否会超过其他种类的资产。届时，比特币被个别央行用作黄金的替代品，或各国联合扼杀时，应更进一步。